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大自然展示了这一切是如何运作的

<a href='mailto:'>微wx笑</a>的头像微wx笑 2021-11-17致富之路 0 0关键字: 投资  故事  

两个来自大自然的小故事教会了我们一些关于投资的事情:
1.极端导致极端。
2. 长时间复合的微小变化与魔法无法区分。

两个来自大自然的小故事教会了我们一些关于投资的事情:ksw无知人生

1.极端导致极端。ksw无知人生

加利福尼亚州已被野火摧毁了十年。背靠背,年复一年。长期干旱使森林变成了干枯的火种。ksw无知人生

因此,当 2017 年带来了加利福尼亚近期记忆中最潮湿的冬天之一时,每个人都兴高采烈。这是史诗般的。太浩湖的部分地区在几个月内收到了超过 65 英尺的积雪——我不是编造的六年的干旱宣告结束。ksw无知人生

但火势变得更糟。记忆最潮湿的一年之后是“有记录以来最致命和最具破坏性的野火季节”。而这两件事其实是有关联的。ksw无知人生

2017 年创纪录的降雨意味着植被激增。它被称为超级绽放,它甚至使沙漠城镇都被绿色覆盖。ksw无知人生

这看起来很棒,但它有一个隐藏的风险:2018 年干燥的夏天将创纪录的植被变成了创纪录数量的干火,以助长新的火灾。ksw无知人生

所以创纪录的雨导致了创纪录的火灾。ksw无知人生

这不是直观的,但是通过查看树轮证实了这一点的悠久历史,树轮刻有大雨和随后的火灾疤痕。两者齐头并进。“丰水年减少了火灾,同时增加植被生长,但随后增加植被变干在随后的干旱年份,从而增加了火燃料,”诺阿ksw无知人生

关键是,一个方向的极端事件会增加另一个方向发生极端事件的几率。ksw无知人生

股市不也一样吗?在业务中?ksw无知人生

日本股市是长期投资不起作用的最常被引用的例子。日经指数今天的交易价格低于 1990 年。2012 年的交易价格比 22 年前低 70%。简直是一场灾难。ksw无知人生

对发生的事情可以有很多解释,尤其是日本的人口统计数据。但最大的原因很简单:从 1950 年到 1990 年的回报如此极端,以至于随后的几十年都没有留下任何东西。ksw无知人生

日经指数从 1950 年到 1990 年上涨了 400 倍,年均回报率超过 16%。我认为任何其他国家在任何时代都没有表现如此出色的股票市场。ksw无知人生

过去 30 年发生的事情是一个方向的极端事件的另一面导致另一个方向的极端事件。今天我们惊叹日本股市的表现有多糟糕,但真正令人震惊的是它之前的表现如何。一个方向半个世纪的非凡表现可能会导致另一个方向半个世纪的平淡。ksw无知人生

记录好导致记录坏 - 就像加利福尼亚的火灾一样。ksw无知人生

在商业领域也是如此,极端的成功会增加变得肥胖、快乐和过头的几率WeWork 从投资者那里筹集了 120 亿美元似乎取得了非凡的成功——每家公司在筹集到巨额资金时都会滔滔不绝地发布新闻稿。但筹款越极端,业务就越扭曲。筹集创纪录的资金导致其资金几乎耗尽。类似的事情一直在发生:能源从去年的负价今天的全球短缺纽约市的租金从暴跌变成了飙升短缺导致过剩,萧条为下一次繁荣埋下种子。ksw无知人生

这是大自然的第一课:极端导致极端ksw无知人生

2. 长时间复合的微小变化与魔法无法区分。ksw无知人生

宇宙中最惊人的力量是显而易见的。这是进化。将单细胞生物引导到可以在手机上阅读这篇文章的人类的东西。负责 20/20 视力和飞鸟和免疫系统的东西。科学中没有什么比进化所取得的成就更能让你大吃一惊了。ksw无知人生

生物学家莱斯利·奥尔格尔 (Leslie Orgel) 曾经说过,“进化比你更聪明”,因为每当批评家说“进化永远不可能那样做”时,他们通常只是缺乏想象力。ksw无知人生

由于基础数学,它也很容易被低估。ksw无知人生

进化的超能力不仅仅是选择有利的特征。那部分太乏味了,如果你只关注它,你就会怀疑和困惑。大多数物种在任何千年中的变化都是微不足道的,以至于无法察觉。ksw无知人生

进化的真正魔力在于它在 38 亿年来一直在选择特征。ksw无知人生

时间,而不是微小的变化,才是推动指针的动力。采取微小的变化并将它们复合 38 亿年,你会得到与魔法无异的结果。ksw无知人生

这是进化的真正教训:如果指数槽中有一个很大的数字,则不需要特别的改变来提供特别的结果。它不直观,但功能强大。“人类最大的缺点是我们无法理解指数函数,”物理学家阿尔伯特巴特利特曾经说过。ksw无知人生

投资不也一样吗?ksw无知人生

霍华德·马克斯 (Howard Marks)曾谈到一位投资者,其年度业绩从未排在前四分之一,但在 14 年的时间里,他在所有投资者中排名前 4%。如果他将这些平庸的回报再保持 10 年,他可能会在同龄人中名列前 1%——尽管在任何一年都默默无闻,但他是他这一代中最伟大的人之一。ksw无知人生

投资的重点是人们现在、今年或明年可以做什么。“我能获得的最好回报是什么?” 似乎是一个很直观的问题。ksw无知人生

但就像进化一样,这不是魔法发生的地方。ksw无知人生

如果您了解复利背后的数学原理,您就会意识到最重要的问题不是“我怎样才能获得最高回报?” 它是,“我可以在最长时间内维持的最佳回报是多少?”ksw无知人生

这并不是说好的回报无关紧要。他们当然知道。只是它们比您可以获得多长时间的回报更重要。“几年优秀”远不如“长期良好”那么强大。很少有事情可以击败,“平均很长一段时间。” 高于平均水平的平均回报会导致极端回报。ksw无知人生

“唯一重要的是从长远来看你的位置,”马克斯说。ksw无知人生

这是第二个教训:少关注变化,多关注指数。ksw无知人生

转自:https://www.collaborativefund.com/blog/nature-shows-how-this-all-works/ ksw无知人生


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